禁宫武功秘籍《葵花宝典》被盗，锦衣卫大太监古金福疑林震南为内奸，下令年轻太监欧阳全截杀林氏父子。林震南不敌，临终前托华山派弟子令孤冲将宝典所在之处转告其子平之。欧阳全假平之混入华山，华山派掌门岳不群与其狼狈为奸，引令孤冲说出宝典所在，令孤冲得知岳不群为人，一场争夺《葵花宝典》随即展开
本片根据蒲龄原著之《聊斋志异-画皮》一段改编而成，为武侠大导胡金铨在世的最后一部作品。落第书生王顺生娶妻多年，一无所出，一日自城中赶路回家时，偶遇一明艳照人之少妇尤枫尤自称身世可怜，被逼嫁入某大户人当妾待，正室所虐，故冒死出走，王仗义相助，愿意让尤暂居于其书齌，当晚王欲与尤行鱼水之欢，天忽亮，尤推说身体不适，拒绝了王的要求。翌日，王往城中购胭脂水粉，欲赠尤以讨其欢心，遇玉清道人，后者指王邪气缠身，王置之不理。王返家，向妻子陈氏表明心意娶尤为妾，陈氏趁尤宽衣沐浴时，竟自窗外窥得尤下脸皮，点画胭脂之骇人情景，
